Pedir prestado contra una posición de liquidez sin cerrarla
Un rango de Uniswap es un activo contra el que merece pedir prestado. Dos operaciones lo guardan y te prestan, con la posición cobrando comisiones.
Necesitas dinero y tienes una posición de liquidez. Lo obvio es cerrarla, lo que te cuesta el ingreso por comisiones, contabiliza lo que el rango le haya hecho a tu proporción y te deja reconstruirla más tarde a un precio que no puedes predecir.
La posición es un activo. Puedes pedir prestado contra ella y dejarla donde está.
Dos operaciones
- Depositar y pedir prestado
- Lleva a la bóveda una posición que ya tienes y pide prestado contra ella en el mismo paso. El préstamo es opcional: si lo omites, la posición queda depositada, lista para más tarde
- Pedir más
- Retira más contra una posición que ya está en la bóveda. Aquí el importe es obligatorio, porque nada más en el paso podría decir cuánto
Ese segundo detalle es una pequeña pieza de diseño que merece notarse. El campo de importe del paso lleva el identificador de la posición, así que no puede llevar además un tamaño: el importe del préstamo tiene que declararse de forma explícita. Un préstamo de cero sería una transacción que no hace nada, de modo que no se trata como valor por defecto.
Qué sigue haciendo la posición
Se queda en el pool. Sigue cobrando comisiones. El rango no cambia y la liquidez tampoco; el único hecho nuevo es un derecho sobre ella.
Ese es todo el argumento para hacer esto en vez de vender. Una posición de liquidez que funciona tiene un rendimiento que dejas de recibir en el momento en que la cierras, y no puedes volver a la misma posición al mismo precio por decidirlo más tarde.
El coste de la deuda
Dos costes, y solo uno es el tipo de interés.
- Intereses, de forma continua, sobre lo que retiraste.
- Todo lo demás se vuelve más difícil. Una vez hay deuda contra la posición, cobrar las comisiones, añadir liquidez, mover el rango y partirlo exigen saldar antes la deuda — por eso aquí son todas operaciones financiadas con flash. Ese coste es invisible hasta que intentas hacer mantenimiento rutinario y descubres que ya no lo es.
Qué activo
El activo prestado determina en qué mercado de la bóveda estás, y un símbolo distinto es un mercado distinto, no un ajuste dentro de uno. Elegirlo es elegir dónde vive la posición, no solo qué llega a tu cuenta.