¿Cuál es el tipo de préstamo de USDC más barato ahora mismo?
No tiene una sola respuesta: dos sitios con el mismo activo y red difieren un punto. Qué fija el tipo que paga usted, y la trampa que sale más cara.
Esto se escribió en el producto palabra por palabra. Es una buena pregunta con una respuesta molesta: no hay un único tipo más barato, y lo que decide lo que usted paga realmente no suele ser aquello que está comparando.
Empiece por el tamaño de la diferencia
Los tipos no están cerca. Dos mercados sobre el mismo activo, en la misma red, en el mismo momento difieren habitualmente en más de un punto porcentual.
No es una diferencia de redondeo. Sobre 100.000 $ prestados son más de 1.000 $ al año, y existe entre mercados que casi todo el mundo trata como intercambiables.
- Aave v3
- Las reservas se enumeran desde el propio pool, así que cubre todos los activos que Aave lista y no solo aquellos para los que tenemos un nombre. Un pool por red, así que no hay mercado que nombrar.
- Aave v4
- Se lee desde su hub.
- Morpho
- Mercados curados, cada uno nombrado <colateral>-<préstamo>.
- Bóvedas de Revert
- Pedir prestado contra una posición de liquidez.
Tres redes cada uno, así que «el tipo de préstamo de USDC más barato» es en realidad una pregunta sobre una docena larga de cifras que se mueven de forma independiente.
El tipo anunciado es una foto de algo en movimiento
Importan cuatro cifras, y la mayoría de las comparaciones solo le enseñan una.
- APY de préstamo
Lo que le cotizan. La que todo el mundo compara.
- Utilización: cuánto está ya prestado
Esta es la que decide a dónde va el tipo después. Los mercados de préstamo fijan precio por utilización: a medida que se presta más de un pool, el tipo sube, a menudo de forma brusca pasado un codo. Un tipo barato al 40 % de utilización y un tipo barato al 90 % son cosas distintas: el segundo está a un prestatario grande de dejar de ser barato.
- El loan-to-value al que se liquida
Un mercado decide el precio al que le liquidan. Eso es una condición del préstamo, no un detalle, y puede diferir entre dos mercados que coticen el mismo tipo.
- APY de depósito
Lo que gana el otro lado. Relevante cuando elige dónde poner dinero, no de dónde sacarlo.
La trampa que cuesta más que la diferencia
Aquí está lo que justifica el texto entero, porque es un error que la gente comete de verdad y mientras lo comete las cifras tienen buen aspecto.
Compárelo con Aave v3, donde un activo depositado respalda su préstamo y gana. Los dos mercados usan la misma palabra para cosas estructuralmente distintas, y la diferencia es mayor que cualquier diferencia de tipo que estuviera optimizando.
Por qué «el más barato» es de todos modos la optimización equivocada
Un préstamo no es un producto que se compra una vez. Es una posición con condiciones.
Elija el APY de préstamo más bajo. Múdese si aparece algo más barato.
Esto ignora la utilización, ignora el umbral de liquidación e ignora lo que cuesta mudarse.
Elija un tipo con el que pueda vivir, a una utilización que no vaya a dispararse, a un nivel de liquidación que deje margen real.
Y después déjelo en paz salvo que la diferencia justifique el movimiento.
Sobre el margen en concreto: apunte bastante por debajo del techo. El colateral comprado por un paso anterior llega valiendo algo menos de lo que se gastó, así que un plan que apunte al loan-to-value máximo empieza más ajustado de lo que se pretendía. La mitad es un valor por defecto razonable.
Mover el préstamo, cuando compensa
Si la diferencia justifica el movimiento, la mecánica es la razón por la que esto merece automatizarse.
A mano, refinanciar un préstamo es un bloqueo: para devolver el préstamo antiguo necesita recuperar su colateral, y para recuperar su colateral tiene que devolver el préstamo. Su única salida es encontrar el importe completo en otro sitio primero.
- 01move-loanbaseloan.shiftfinanciado con flash, devuelto en la misma transacción2 calls
El dinero que rompe el bloqueo se toma prestado y se devuelve dentro de la misma transacción. O ocurre todo o no ocurre nada, y su cuenta no retiene nunca el importe prestado.
Cómo obtener la respuesta de verdad
Una llamada, no una por mercado.
Lo que vuelve es el APY de depósito, el APY de préstamo, la utilización y el loan-to-value de liquidación de cada mercado, a través de Aave v3, Aave v4, Morpho y las bóvedas de Revert en las tres redes. Omita los filtros por completo y lo obtiene todo.
No cuesta nada. De cincuenta y dos herramientas, cinco gastan dinero, y esta no es una de ellas.
La respuesta a la pregunta original
No hay una sola cifra, y quien le dé una está citando un mercado en lugar de responder.
Lo que sí hay: una diferencia de más de un punto entre mercados que casi todo el mundo trata como iguales, una cifra de utilización que le dice si el tipo de hoy sobrevive a la semana que viene, y un mercado donde el colateral que deposita no gana exactamente nada.
Pregúntelo todo de una vez, y después pida prestado. Preguntar es gratis; solo pedir prestado cuesta.