« À qui j’achète ce jeton immobilier ? »

Quelqu’un a posé cette question après qu’on lui a montré un plan qui achetait des jetons immobiliers. C’est exactement la bonne question, et c’est une question à laquelle la plupart des produits crypto répondent mal — généralement en nommant une adresse de contrat, ce qui ne vous dit rien sur l’existence d’un immeuble.

Ce que vous achetez réellement#

Une part dans un registre qui est un droit sur un immeuble réel, avec exactement un contrat derrière et un teneur de registre derrière celui-ci. Les parts sont émises par 0xequity, et dans cette version il existe exactement un registre curé : WXRWA1.

Vous pouvez aller le voir. La page des annonces de 0xequity est le registre lui-même, du côté de l’émetteur et non du nôtre — et au moment où j’écris, elle liste exactement un bien tokenisé : le même que celui que cette version cure. Leur propre documentation sur ce qu’est juridiquement une part tokenisée se trouve sur docs.0xequity.com.

Cela compte ici plus qu’ailleurs dans le système. Un marché de prêt est curé parce qu’il décide du prix auquel vous êtes liquidé. Un bien est curé pour une autre raison : parce qu’il est un droit sur un immeuble réel. En interne, ils ont été un temps le même type, et le résultat était que le planificateur proposait joyeusement des marchés de prêt pour un champ qui attendait un jeton immobilier. Les séparer a corrigé cela.

Le prix ne vient pas d’un marché#

C’est la partie qui se comporte différemment de tout le reste du catalogue.

Un échange tire son prix d’un pool, et vous vous protégez avec des réglages de slippage. Un achat de bien tire son prix de l’oracle de l’émetteur. Il n’y a ni carnet d’ordres ni profondeur de pool à déplacer.

L’achat s’écrit donc à l’envers d’une opération de marché :

1. Le montant est un nombre de parts entières

   Pas un montant d’argent. Vous demandez 99 parts, pas 999 $ de parts.

2. Ce que le plan borne, c’est le côté monnaie

   max_spend est le maximum d’USDC dont cet achat peut se défaire. À 10,10 $ la part, 99 parts font 999,90 USDC — la borne s’écrit donc 999900000, parce que l’USDC a six décimales.

La vente fonctionne pareil à l’envers. min_receive est le minimum d’USDC que la vente doit rapporter — et comme le prix vient d’un oracle et non d’un marché, ce chiffre est la seule chose entre ce que vous avez signé et ce que dit l’oracle au moment de l’exécution. C’est pour cette raison que zéro est refusé à la signature.

Vous devez être enregistré#

Une part immobilière est un droit sur un actif réel : elle n’est donc pas librement transférable à n’importe qui. Vendre exige que votre compte détienne réellement les parts, ce qui n’est le cas qu’une fois enregistré.

Comment le loyer vous parvient#

Quatre opérations, toutes sur Base. Celle qu’il vous faut dépend de la façon dont la position est détenue.

Il y a ici un détail qui explique une décision de conception ailleurs dans le système.

C’est pourquoi le montant d’une étape peut être « tout ce qu’il y a » plutôt qu’un nombre. Le loyer est le cas qui l’a imposé. Un encaissement mensuel de loyer ne peut pas nommer en mars un montant qui n’existera qu’en juin.

À quoi ressemble une boucle complète#

La demande que les gens écrivent réellement est une version de « achète le bien, puis chaque mois répartis le loyer entre le remboursement de la dette et l’achat de collatéral supplémentaire ».

Notez la dernière étape. Le remboursement est un montant exact, délibérément : les intérêts courent à chaque bloc, donc « tout » est un chiffre que personne n’a signé. Si le loyer ne suffit pas un mois donné, le reliquat demeure et l’exécution suivante rembourse davantage. Rien ne casse.

Deux limites à connaître avant de planifier#

La partie honnête#

Un registre curé, sur un réseau, valorisé par un oracle. C’est une offre étroite, et l’étroitesse est l’état actuel de la version et non un objectif de conception.

Ce qui ne va pas changer, c’est la forme : un bien est un nom curé avec un teneur de registre derrière, le plan ne nomme jamais une adresse, et tout ce qui est produit va sur votre compte, parce que la destination est un rôle et non un champ que quelqu’un pourrait remplir.

Vérifiez vous-même, plutôt que de faire confiance à cette page#

Tout ce qui précède a une source primaire, et ce texte sera périmé avant chacune d’elles. Le catalogue d’opérations en particulier est généré depuis le système en exécution plutôt qu’écrit à la main : c’est donc lui qu’il faudra croire dans six mois.

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