# Tek cümle, on dört adım, üç zincir > Tutması gereken sağlık faktörü, her adımdaki ücretler, kırılabileceği yerler ve bu planı göründüğünden zor kılan üç şey. - Source: https://defiloops.com/tr/blog/a-loop-that-buys-and-borrows - Published: 2026-05-19 - Category: Strategy - Tags: worked-example, lending, bridging, rwa - Author: DeFiLoops --- Strateji yazılarının çoğu size fikri gösterir ve yürütmeyi atlar. Para yürütmede gider; dolayısıyla bu yazı tersini yapıyor: fikir iki paragraf sürüyor ve geri kalanı gerçekte olması gerekenler. ## Fikir Base’de 1.000 $ USDC’niz var. cbBTC maruziyeti istiyorsunuz, nakit yaratmak için onu satmak istemiyorsunuz ve borçlanmayı geri ödeyen, getiri üreten gerçek dünya varlığı istiyorsunuz; böylece pozisyon kendi kendini finanse etsin. Tek cümleyle: 1.000 $ al, yarısını cbBTC’ye çevir, yatır, 500 $ borçlan, köprüle, RWA’yı satın al ve getirisi her ay krediyi geri ödesin. Dört protokol, üç zincir ve aylık bir zamanlama. Elle bu, her ay, sonsuza dek, kabaca yirmi dakika ve sekiz imza demektir — insanların böyle stratejileri yürütmeyi bırakmasının asıl nedeni de budur, stratejinin yanlış olması değil. ## Derlenmiş plan ## Panoyu okumak O panoda durup bakmaya değer üç şey var. ### Noktalı çizgiler işlem kaydı sınırlarıdır 2→3 ve 3→4 adımları noktalı. Bu, motorun çalışma anındaki bir tutarın o noktadan taşınamayacağını söylemesidir; dolayısıyla yeni bir işlem kaydı başlar. Bir uyarı değildir. Planın biçimidir — bir şey geri döndüğünde keşfedilmek yerine siz onaylamadan önce söylenmiş hâliyle. ### “← bağlı adımın çıktısı” bir yer tutucu değildir 3. adım, *2. adımın gerçekte aldığını* yatırır — planın umduğu 500 USDC’yi değil, kaymadan sonraki gerçek dolumu. Takas daha kötü bir fiyattan dolarsa, yatırma daha küçüktür ve borçlanma daha küçük teminata göre boyutlandırılır. Sağlık faktörü korunur. Bu keskin bir kenar. Bir likidite sağlama adımında `amount0` önceki bir adımdan beslenebilirken `amount1` sabit bir değerdir. token1’e takas yapıp her iki bacağın da kendini boyutlandırmasını bekleyen bir plan, bir tarafta eksik kalır. Buna güvenmeden önce hangi parametrelerin çalışma anında beslendiğini kontrol edin. ### Köprüler pahalı kısımdır 5., 7. ve 9. adımlar zincir geçer. Her biri zincir dışıdır — değer ayrılır, zaman geçer, değer varır. En yavaş adımlardır, gerçek ücretleri olan adımlardır ve çalışma anındaki bir tutarın geçemediği adımlardır. Katalogdaki köprü CCTP’dir ve CCTP yalnızca USDC taşır. WETH üreten bir takastan bir köprü adımını boyutlandırmak doğrulamada reddedilir — doğru sonuç budur, ama insanları şaşırtır, çünkü cümle USDC hakkında hiçbir şey söylememişti. ## Rakamlar Maliyet **olmayan** şeye dikkat edin: Arbitrum’a veya Ethereum’a hiç gas köprülemezsiniz. Relayer o çağrıları sponsorlar ve planın halihazırda tuttuğu varlıkla geri alır. Üç zincirli bir plan için bu, tek imza ile yaklaşık altı imza arasındaki farktır. ## Aynı plan, üç farklı büyüklükte Adım sayısı büyüklükle değişmez, ama neyin yapmaya değer olduğu değişir. Köprü ücretleri sabittir; küçük bir planda baskın çıkar, büyük bir planda kaybolur. | Plan büyüklüğü | CCTP ücretleri | Ücretin oranı | Adım | Otomatikleştirmeye değer mi | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1.000 $ | 1,50 $ | %0,15 | 14 | Sınırda — ücretler bir aylık getiriyi yer | | 10.000 $ | 1,50 $ | %0,015 | 14 | Evet | | 100.000 $ | 1,50 $ | %0,0015 | 14 | Evet, ve artık slippage ücretlerden daha önemli | Kabaca 10.000 doların üstünde sabit maliyetler optimize edilecek şey olmaktan çıkar ve yerini takas yürütmesi alır — ki bu, işlemin tek bir yerden geçirilmek yerine mekânlara bölündüğü, başka bir plan biçimidir. ## Neler ters gidebilir Yatırma ve borçlanma onunla birlikte küçülür. Sağlık faktörü korunur, çünkü borçlanma amaçlanan teminattan değil gerçek teminattan hesaplanır. Sağlık faktörü düşer. 1,56’da anlamlı bir pay var, ama bu kaldıraçlı bir pozisyondur ve tasfiye edilebilir. Plan onu savunmaz — bunun için ayrı bir kurala ihtiyacınız olurdu ve korumanın değeceğini varsaymadan önce ne kadara mal olduğunu sormalısınız. 13. adım, 12. adımın nakde çevirdiğini geri öder. Kısa bir ay borcu açık bırakır ve bu sorun değildir — birikir ve bir sonraki çalışma daha fazlasını öder. Hiçbir şey bozulmaz. Plan orada durur ve durduğu hâli raporlar. 11–14. adımlar hiç çalışmaz. Bir sonraki zamanlanmış çalışma, varsaymak yerine bakiyelerinizi yeniden okur. Bunu çalıştırmadan önce yalnızca okuyan araçlar onu fiyatlandırır: aralığın gerçek geçmişte ne toplayacağını, borçlanmanın 2021’den beri her oranda ne kadara mal olduğunu, bu sağlık faktöründe tasfiyelerin neye benzediğini. Hiçbiri hiçbir şey imzalamaz ve bu, insanların en az kullandığı yarıdır. ## Tutara göre değil, paya göre geri ödemek Bu plandan çok daha geniş biçimde genelleşen bir uygulama ayrıntısı. 13. adım 500 USDC geri öder. Bunun yerine *pozisyonu* geri ödüyorsanız, sabit bir tutarla değil payla geri ödeyin — sabit bir tutar, hesaplama ile yürütme arasında faiz biriktiği için geride kırıntı borç bırakır ve kırıntı borç yapmaya çalıştığınız çekimi engeller. Okuma ile işlem arasında faiz birikir. Birkaç wei borç hayatta kalır. Sonraki çekim geri döner ve nedeni bariz değildir. Pozisyon, aradan ne kadar faiz birikmiş olursa olsun temiz biçimde kapanır. Aynı biçim aToken’larda da görülür: tam olarak yatırdığınız kadarını çekmek bir wei yüzünden geri dönebilir, çünkü token aşağı yuvarlar. Tüm pozisyonu kapsayan işlemler, tüm pozisyonu kapsayan işlemler olarak ifade edilmelidir. ## Otomatikleştirmeye değer miydi? Ayda yirmi dakika ve sekiz imza çok iş değildir. Bunu otomatikleştirmenin nedeni yirmi dakika değildir — elle yürüttüğünüz bir stratejinin, hatırladığınızda, seçmediğiniz bir fiyattan yürüttüğünüz ve meşgul olduğunuz ay bıraktığınız bir strateji olmasıdır. Yukarıdaki plan, siz dikkat ediyor olun ya da olmayın ayın birinde, bir kez onayladığınız bir biçimde çalışır ve bir şey ters giderse temiz biçimde durur.